تحقیق رابطه ساختار سرمایه ای و کارایی یک شرکت

این مقاله با فرمت Word بوده و قابل ویرایش است همچنین آماده پرینت می باشد

موضوع : تحقیق رابطه ساختار سرمایه ای و کارایی یک شرکت

تئوري حاكميت شركت پيش بيني مي كند كه قدرت نفوذ هزينه هاي عامل را تحت تأثير قرار ميدهد و به اين ترتيب كارآيي شركت نيز تحت تأثير قرار داده مي شود روش جديدي براي تست اين تئوري پيشنهاد مي كنيم در اين روش از كارآيي سود نيز استفاده مي شود و يا اينكه سودهاي شركت چقدر به كمك شركتي با بهترين عمل كه با شرايطهاي خارجي مشابه مواجه است‌نزديك هستند ما در ابتدا مدل معادلات همزمان را بكار مي بريم كه خسارات يا ضايعات معكوس از كارآيي گرفته تا ساختمان سرمايه را به حساب مي آورد ما همچنين مقياس هاي ساختمان مالكيت را در تست ها كنترل مي كنيم در مي يابيم كه داده هاي راجع به صنعت بانكداري با تئوري ثابت هستند و نتايج از لحاظ آماري عمده هستند و از لحاظ اقتصادي نيز چشمگير و قوي مي‌باشند

كليد واژه ها ساختمان سرمايه ‌هزينه هاي عامل ‌بانكداري كارآيي نظريات بيان شده ‌الزاماً نظريات هيئت حاكمان‌بانك ايتاليا و يا كارمندان آنجا را بازتاب نمي‌كنند از نويسندگان Hamid Mehran Bob Avery Anjan Thakor  George Pennacchi و ساير شكت كنندگان در سمپوزيوم JFI/FRBNY/NYU در رابطه با حاكميت شركت در بانكداري و صنايع سرويس هاي مالي هزينه هاي نماينده عامل در حاكميت شركت هم در صنايع مالي و هم در صنايع غيرمالي از جمله مسائل مهمي مي باشند تفكيك مالكيت و كنترل در يك شركت تحت مديريت حرفه اي ميتواند باعث شود مديران‌ بقدر كافي تلاش كاري انجام ندهند در عايدي هاي اكتسابي زياده روي كرده و ورودي ها و خروجي هايي را انتخاب كنند كه با برتري هاي خودشان مناسب است و يا در غير اينصورت نمي توانند ارزش شركت را به حداكثر برسانند و در واقع  هزينه هاي نماينده مالكيت خارجي برابر است با ارزش از دست رفته از مديران حرفه اي كه بهره وري شخصي شان را به جاي ارزش شركت به حداكثر مي رسانند

مشكلات حاكميت شركت هزينه هاي عامل و ساختمان سرمايه  به ويژه سؤالات مهمي پيرامون سياست و تحقيق مطرح مي كنند كه در رابطه با صنعت بانكداري مي‌باشند شاهد قابل عرضه براي امور مورد نظر و ضررهاي بزرگ از بعضي سازمان هاي اصلي بانكداري بين المللي در ورشكستگي هاي شركت بزرگ اخير بيانگر آن است كه اين سازمان هاي بانكداري ممكن است بعضي مسائل و مشكلات پيرامون حاكميت اصلي خودشان داشته باشند هزينه هاي عامل نيز ممكن است به ويژه در اين صنعت بزرگ باشند چون بانك ها با ماهيت مبهمي كه از لحاظ اطلاعات دارند اطلاعات خصوصي را در زمينة مشتريان وام شان و ساير موارد اعتباري حفظ مي كنند علاوه بر اين ساختمان سرماية بانك مستقيماً به وسيله قانون و مقررات تحت تأثير قرار مي گيرد آنها حداقل ها را براي سرماية سهم متعارفي و انواع ديگر سرماية قانوني   را جهت ممانعت از ريسك كردن بيش از حد تنظيم مي‌كنند و احتمالاً هزينه هاي عامل نيز تحت تأثير قرار مي گيرند حاكميت شركت  هزينه هاي عامل و ساختمان سرمايه از جمله موضوع هايي هستند كه در بانكداري مهم هستند چون نقش هاي عمده اي را با اين صنعت ايفا مي كنند و در فراهم آوري اعتبار براي شركتهاي غيرمالي و در انتقال اثرات سياست پولي و در فراهم آوري پايداري براي اقتصاد به صورت كلي بسيار ارزشمندند عليرغم اهميت اين موضوع ها تحقيق نسبتاً كمي در زمينة فرضيه هزينه هاي عامل در نوشتجات بانكداري وجود دارد و به بهترين وجه ممكن‌شاهد تجربي در نوشتجات مالي بصورت يك مجموعه مخلوط شده است تست هايي از فرضية هزينه هاي عامل عمدتاً مقياس هاي كارايي شركت را در زمينة نسبت سرمايه سهم متعارفي و يا انديكاتور ديگر قدرت نفوذ به اضافه بعضي از متغيرهاي كنترل برگشت ميدهد پيش بيني قابل تست فرضيه آن است كه افزايش نسبت قدرت نفوذ بايد باعث هزينه هاي عامل پائين تر سهم متعارفي خارجي شده و كارآيي شركت را بالا ببرد و همه چيز ديگر مساوي حفظ گردند با اينحال وقتي قدرت نفوذ نسبتاً بالا شود افزايش هاي بيشتر هزينه هاي عامل چشمگيري از بدهي خارجي را توليد مي كنند از جمله هزينه هاي مورد انتظار ورشكستگي و يا پريشاني مالي كه از كشمكش هاي بين سهامداران و صاحبان سند قرضه مطرح مي شود چون تشخيص تجربي وجه تمايز بين دو منبع هزينه هاي عامل دشوار است بنابراين تحقيق موجود كاربردمان كارآيي شركت را بصورت انعكاس دهندة كل هزينه هاي عامل بررسي مي‌كند و رابطه اي غيريكنواخت ميان كارآيي و قدرت نفوذ برقرار مي سازد

حداقل 3 مشكل در بررسي هاي قبلي آشكار مي گردد كه ما در كاربردمان به آنها اشاره مي‌كنيم اولاً ‌مقياس هاي كارآيي شركت معمولاً نسبت هايي گرفته شده از صورتحساب هاي مالي و يا داده هاي بازار سهام هستند مثل حاشيه هاي عمل كنندة تنظيم شدة شركت و يا برگشتي هاي بازار سهام اين مقياس ها خارج از اثرات اختلاف ها در فاكتورهاي بازار برون زا كه ارزش شركت را تحت تأثير قرار ميدهند خالص نمي باشند اما وراي كنترل مديريت هستند و بنابراين نمي‌توانند هزينه هاي عامل را انعكاس دهند بنابراين تست ها ممكن است با فاكتورهايي دچار اختلال شوند كه به هزينه هاي عامل ارتباطي ندارند همچنين اين بررسي ها معمولاً محك جداگانه اي را براي كارآيي هر شركت كه در صورت به حداقل رسيدن هزينه هاي عامل مشخص خواهند شد تنظيم نمي كنند

رابطه ساختار سرمايه اي و كارايي يك شركت

فهرست مطالب

ساختار سرمايه و كارآيي شركت

يك روش جديد براي تست تئوري عامل و كاربردي براي صنعت بانكداري

خلاصه

مقدمه

مقياس هاي كارآيي خسارت معكوس و استفاده از ساختمان مالكيت

مقياس هاي كارآيي شركت

تئوري هاي خسارت معكوس از كارآيي به ساختمان سرمايه

استفاده از متغيرهاي ساختار مالكيت

مدل تجربي

داده ها و متغيرها

متغيرهاي وابسته ECAP EFF

متغيرهاي برون زا در معادلة كارآيي

شناسايي مدل

نتايج

تست هاي فرضيه هزينه هاي نماينده با استفاده از معادله

تست هايي از فرضيه هاي ارزش امتياز انحصاري و ريسك كارايي

نتيجه گيري ها